上市后初度盈利！哔哩哔哩迎来拐点？

发布日期：2024-11-19 11:30    点击次数：154

B站按期获利了！

11月15日港股盘后，哔哩哔哩(NASDAQ:BILI；HKEX:9626，以下简称"B站")公布了2024年第三季度财报。数据浮现，B站本季经转机净利润为2.36亿元(东谈主民币，单元下同)，实现上市后初度单季盈利，并逾额完成了主义。

这一季B站能告捷扭亏，主要受高毛利的告白和游戏业务增长拉动。数据浮现，B站本季总收入为73.06亿元，同比增长26%，再超商场预期(71.4亿元)；其中告白收入为20.94亿元，同比增长28%；游戏收入为18.23亿元，同比增长84%。同期，带动了B站的毛利同比种植76%，毛利率升至34.9%，实现季度"九连升"。

B站营业化提速，离不开社区生态的抓续发展。讲演期内，B站DAU和MAU差别达到1.07亿、3.48亿，用户粘性(DAU/MAU)环比亦有种植，日均使用时长也从旧年同期的100分钟高潮到106分钟,均创历史新高。这意味着平台筹谋本钱下降(环比)的同期，变现价值还在种植。

以现存节拍来看，要念念在本年实现Non-GAAP口径下盈亏打平，可能还得再加把劲。不管何如，B站本季初步达成盈利首肯，这至少是一个成心的源流。B站是否插足到"甘好意思区"？将来还有多大的营业化后劲尚未开释？这齐是值得进一步接洽的问题。

一、告白增长可抓续

三季度本是告白鄙俚期，B站仍实现高增长的背后，主要有两方面原因：

一方面，受益于暑期新游扎堆上线履行、电商内卷以及AI、教培等短期景气度走高的行业商家加多了投放。据财报电话会获悉，期内B站电商类告白收入同比激增80%，西宾、母婴、旅游和住宿等领域告白收入同比均增超100%。

另一方面，B站接续对自己平台的告白系统进行升级，并提高算法推选精度，抓续增强成果告白的蛊惑力。据悉，B站本季基于成果的告白主数目同比增超40%，成果告白收入同比增近50%。

此外，B站还推出了投放全托管来拉动更多中小商家的营销预算，再加上B站接续坚抓打开环策略，本年"双11"发扬仍是强盛，技艺B站带货GMV同比增超150%，平直带给B站的告白收入同比增近50%。这也为B站四季度的告白抓续增长打好了提前量。

二、游戏政策转型初见见效，现款储备增厚

本季，B站游戏也启动翻身，其中6月上线的策略游戏《三国：谋定宇宙》功不成没，尤其是宏不雅压力趋高的三季度，还能通过赛季运营，保管活水规模。另外，从递延收入来看，三季度环比增长10%，评释该游戏短期内高增长有望抓续。按照B站里面5年起步的长线运营主义来看，将来接续给B站游戏板块孝敬增量依旧可期。

B站的季度递延收入

(着手：交银国际)

除了《三谋》之外，近期国外上线的日本脚色饰演游戏《咒术回战：幻影夜行》短期内亦有可以发扬。据悉，该游戏预下载开启后，曾良晌登顶好意思国iOS免费榜，且置身大众124个国度iOS免费榜前二十。除日本之外的亚太商场，《咒术回战》还插足包括英国、法国、澳大利亚等多国在内的西洋地区的免费榜TOP10。

而《咒术回战》在国外商场的细密开局，也在一定历程上为B战游戏出海建立了成心的品牌形象和声量。同期，《三谋》、《咒术回战》的发扬，其实也初步反应出了B战游戏政策的转型见效。

一般而言，游戏业务的现款流创造智力强，因此三季度游戏发扬超过的B站，现款储备明显增厚。财报浮现，讲演期，B站筹谋行径现款净流入22亿元，环比加多了5亿。间隔期末，B站账面上的现款、入款及短期投资增至152亿元，扣除短期债务43亿，净现款达到109亿元，环比加多了16亿。

另外，B站本季升值工作收入增长有所放缓，三季度同比增长8.7%达28.21亿元，这与行业趋势吻合。值得一提的是，比拟其他长视频平台，B站主要引入的是已被评释注解宏构的优质历史影视实验，再加上极少克己综艺实验。因此天然付用度户规模与头部平台有差距，但盈利压力大要要小好多。当今大会员的付费率为6.3%，比拟头部平台20-25%的水平，将来仍有种植空间。

尾声

总的来说，B站此次获利不差，首季盈利，更是一个紧迫的拐点信号。此外，公司还涌现了一项2亿好意思元的回购筹谋。为何商场却不买单？业内有不少声息合计是商场预期过高。事实上，B站季报涌现后远大股价下落，但过自后看，没用多久就齐涨细腻了，这大要评释B站仍然受中长线资金看好。